辽圣宗隆绪开泰年间（1012年～1020年），曾在境内置高州，治所在庄头营子村土城子屯。
1945年8月，隶属赤峰县建昌营区。
1956年，归属哈拉木头乡，1958年4月，撤销哈拉木头乡，兴隆坡、哈拉木头、大北海、风水沟村归太平地乡管辖，下坎子村归安庆沟乡管辖。
1984年1月，原赤峰县太平地乡大北海、哈拉木头、兴隆坡、风水沟4个大队和安庆沟乡下坎子大队归元宝山区，组建兴隆坡乡。
1985年1月，设风水沟街道办事处。
1986年2月，兴隆坡村分为兴隆坡村和庄头营子村，风水沟村分为风水沟村和湛家窝铺村。
1987年7月，兴隆坡乡与风水沟街道办事处合并为风水沟镇。
2019年，辖兴隆坡、庄头营子、哈拉木头、大北海、湛家窝铺、下坎子、风水沟7个村民委员会和风水沟社区居民委员会1个居民委员会。